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A rentabilidade do investimento-anjo - As lições da Finlândia

O estudo recente sobre a taxa de retorno interna que analisa 126 business angels exits na Finlândia (https://www.fiban.org/news/the-profitability-of-business-angel-investment) nos dá sugestões interessantes sobre como otimizar a rentabilidade dos investimentos em startups.

As principais lições desse estudo são as seguintes:

1. Trabalhe ativamente com suas empresas de portfólio, antes do acordo de investimento e depois

A quantidade média de due diligence realizada antes de investir por mês foi de cerca de 37h

O período médio de investimento foi superior a cinco anos. 5,55 anos

Os anjos trabalham muito ativamente com suas empresas de portfólio (média de 20h por mês)

2. Coinvestimento com um grupo de investidores e com uma participação minoritária

Aproximadamente 80% dos investimentos foram feitos junto com outros investidores, a maioria dos feitos em um grupo de anjos:

• Co-investimentos com outros business angels 47%

• Co-investimento com outros business angels e empresa VC 21%

• Co-investimentos com outros investidores 10%

• Sem sindacato 22%

A participaçao média da empresa na exit foi de cerca de 15%.

O ticket medio dos investimentos foi entre 40-120.000 Euros

3. Não investe apenas em uma unica startup

Foi importante observar que 54% de todos os investimentos falharam total ou parcialmente.

Os investidores tiveram aproximadamente as seguintes saídas:

• Falência 37%

• Venda 26%

• Vendido à  VC ou Fundos 10%

• Vendido a outros acionistas 9%

• Liquidação voluntária 7%

• Vendido a outros investidores 5%

• Fusão 2%

• Recompra de ações 1%

Os retornos dos empresários finlandeses foram em linha com os resultados internacionais. Saídas por investidor (média) 3,13 Multiplo medio do investimentos 3,75X IRR combinada (amostra total desde o início) 25%

Falando sobre o papel dos anjos na empresa, a pesquisa mostrou que um investidor geralmente assume um papel no conselho da empresa, mas raramente assume um papel ativo no gerenciamento executivo.

• Membro do conselho 34%

• Presidente do conselho 23%

• Assessores 21%

• Gestão Executiva 5%

• Nenhum 16%

Sugestões sobre como otimizar e melhorar a probabilidade de exit positiva do investimento

Um business angel pode melhorar a rentabilidade de uma saída, por exemplo, das seguintes maneiras:

1. Descentralizar investimentos para várias empresas e co-investir junto com outros investidores anjo

2. Esteja preparado para um longo período de espera

3. Avalie potenciais canais de saída já ao fazer o investimento

4. Defina-se um limite máximo para investimentos

5. Prepare-se para trabalhar arduamente na empresa do portfólio de investimentos